幸运飞艇-印度的影子银行骚乱引发了一场惨淡的

现在是印度政策制定者承认该国影子银行面临的真正问题的时候了。他们所经历的不再是香草流动性短缺; 整个行业都陷入了不信任之中在那堵墙的另一边是富裕的房地产开发商和他们的中产阶级客户,以及大量贫困人口。每个人都有风险。
 
 

信心危机使金融家自己的借贷成本激增。债券市场对双A级公司要求的政府证券超额收益率比五年平均值高三个标准差。幸运飞艇高评级基础设施运营商 - 金融家IL&FS集团的崩溃暴露了印度影子银行令人印象深刻的信贷大厦下的断层线。在过去三年中,非银行贷款机构贡献了经济所有预付款的30%,其中五分之一的资金来自商业票据和短期不可转换债券,其中大部分都是由渴望收益的共同基金所累积。

 
 

9月突然的IL&FS违约引发的恐慌袭击令资金市场保持警惕。如果担心的只是流动性问题,那么它们现在应该已经消退了。然而影子金融家的借贷成本却拒绝让步。尽管当局在破产程序下扣押了IL&FS的  128亿美元债务; 向银行系统注入330亿美元的持久流动资金; 汇集国有银行以购买金融公司的资产; 并与一位愿意降低利率的前官僚取代一位强硬的央行行长,并放宽  银行预付给专业贷款人的风险权重 但为什么只停留在贷方呢?他们的借款人也值得关注。正如我最近所指出的那样,像Dewan Housing Finance Corp.这样的影子银行,其股价自9月初以来已经下跌了84%,现在由于被迫遏制建筑行业的风险而构成溢出风险。房地产分析公司  Liases Foras估计  ,印度前90名建筑商每年需要60亿美元来偿还债务,但他们每年的利息,税收和折旧之前的收入只有30多亿美元。影子银行的再融资对他们的生存至关重要。房地产破产将回到非银行贷款人的资产负债表上。

附带损害可能包括印度的穷人。小额贷款机构现在才转向总理纳伦德拉莫迪2016年11月禁止大多数纸币的禁令。当时,女性为缝纫,送餐或花卉用品借了一小笔钱,瘫痪了 当他们的现金业务由于缺乏票据而崩溃时。将金线编织成纱丽的速度从7,000卢比降至4,000卢比(56美元)。违约变得猖獗。像M Power Micro Finance Pvt。这样的公司。注销坏账并提供新的进展,以帮助女企业家重新站起来。当我最近访问孟买郊区Thane的一家公司收集中心时,4,000个帐户中只有146个欠款。其中大约一半在不到90天的时间内仍未支付。

尽管如此,在金字塔底层获得信贷是过去几年印度取得的成功之一,主要是遵循孟加拉国格莱珉银行向女性群体提供贷款的模式。由于缺乏信用记录,贷款人早些时候陷入困境,而Equifax Inc.的印度子公司或其竞争对手TransUnion CIBIL等登记处的贷款报告现在是强制性的。

数据的可用性使得客户获得更快,更便宜以及更好的风险管理。机构通常会回避已经有两个现有贷方的首次借款人。已偿还一笔贷款的人发现更容易找到三家信贷提供者。与货币合并的Bharat Financial Inclusion Ltd.的收款效率在货币禁令恐慌消退后提供的贷款回报率达到99.7%。

鉴于融资市场的紧张情绪,小额信贷机构提高股权并不容易。在像塔那这样的地方,借款人可以选择六个信贷提供者。点差受到监管 如果传统银行的基准利率也没有上升,那么小额贷款的  25%加利率不会随着贷款人的资本成本而持续上升。

发起贷款并将其作为证券出售给印度国家银行等资本较好的机构是一种选择。但规模较小的金融家无法让评级公司证明投资组合的贷款损失仍然很低。虽然穷人的信誉很高,但它很容易受到自然灾害,农业债务减免等政治干预以及民主化等政策灾难的影响。 最终结果可能是收紧贷款标准和限制新的信贷。出售蔬菜或制作木瓜的价值增加对GDP来说可能并不重要,但小企业的消费增长 - 例如,对于两轮车的需求 - 如果要消失则会变得非常明显。这是影响影子银行资金缺口的另一个原因。

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